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② 估值重构：科创板医药公司属于处于研发阶段的创新公司，针对科创板标的得估值体系将由重视业绩转换为重视管线，针对标的公司的研发管线进行合理估值，拥有优质研发管线的A股上市公司将迎来估值重构。DCF估值有望成为主流，估值体系国际化。我们认为医药行业科创板的估值体系主要有两方面变化：

但长期来看，伴随着科技创新型企业在A股的供给体系中大幅增加，估值分化将成为相关板块的核心趋势。科技行业龙头有望获得更高的估值溢价，而过去科技类企业稀缺的板块溢价将逐步消失，没有基本面支撑的概念类公司将逐步被边缘化。5投资策略：科技龙头公司的黄金时代

为了进一步推动科技创新，在推进科技体制改革的过程中，日本政府主要采取了以下措施：① 研发体制改革；战后日本科技开发体制主要以民间企业为主体，能够适应市场需要，便于科研产业化，有助于提高经济效益。但同时也存在轻视基础研究、企业急功近利、忽视社会利益的弊端，此次科技体制改革加强了大学在基础研究中的作用和地位，在经费分配、高科技成果转化等方面进行改善和加强。

▲图片来源：摄图网（图文无关）然而，随着A股公司2017年年报和2018年一季报的逐步披露，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者发现，有不少上市公司“不务正业”，偏爱炒股。不过，炒股的收益，波动很大，不如投资房地产稳定。例如，海螺水泥以近19亿元的炒股收益“封神”；但上海莱士炒股则损失近9亿元。

润东汽车　（01365）　　　　2.41元　　　跌6.59%正通汽车　（01728）　　　　4.59元　　　升2.91%大昌行集团（01828）　　　　2.73元　　　跌3.19%和谐汽车　（03836）　　　　3.08元　　　升1.99%

在此之前，有网友爆料说，南方某市（地级市）有一家海马汽车总经销商，他们在各县设置了二级网点，二级网点又在各乡镇建立了三级销售点。最多的一个县城内，有六七家销售海马汽车的二级网点或三级网点，竞争激烈，市场混乱。传统渠道和线上渠道的混乱，也让海马汽车的经销商寒心。据一位不愿意透露姓名的业内人士称，2017年，为追求销量业绩，海马曾给易鑫金融等电商渠道提供数千台V70特价车型，价格是经销商提车价格的6折左右。这令经销商感觉到了价格上的冲击，也让原本就寡淡的市场更为窘迫。