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从“货币资金/总市值”的比值看，上述3302公司中有16家公司比值超过1，即在不考虑偿还负债的情况下，这16家公司可用货币资金购回全部上市股份；70家公司的比值介于0.5-1之间；93家公司的比值低于0.01。数据显示，在高比值的公司中，往往有着较高的资产负债率，以上述16家公司为例，除黑牛食品和大同煤业的资产负债率低于60%外，剩余14家公司的资产负债率都高过70%。如普路通，其货币资金占市值的比例为200%左右，但资产负债率高达91.5%。因此，货币资金作为投资参考指标之一，需要进一步优化。

一、将《中华人民共和国外资保险公司管理条例》第四条中的“中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）”、“中国保监会”修改为“国务院保险监督管理机构”，第五条至第十五条、第十八条至第二十三条、第二十五条至第二十九条、第三十一条至第三十七条中的“中国保监会”修改为“国务院保险监督管理机构”。

巴菲特从来没有出版过投资方面的教科书，至少从传统的字面意义上来看确实如此。除了他写过的文章和记录下他谈话及演讲的文字，我们能得到的就是他的这些信件了。实际上，这些信件和他从1957年到今天走过的路程是一致的，反映了他完整的投资生涯。（本文系作者为《巴菲特致股东的信》所作的序，本报略有删节，标题为编者所拟）

责任编辑：梁斌 SF055内容摘要：20世纪70年代，美国引发了对日本旷日持久的贸易战，其直接缘由是前者对后者的贸易逆差不断扩大。日美贸易战全面爆发于美国遭受经济危机之后，日本国内金融市场存在较大隐患和产业转型升级关键期。美国需要通过打压崛起中的竞争对手，防止本国经济再度陷入低迷，维护核心技术等国家利益。美国对日本贸易战的主要措施是在钢铁、彩电、汽车、电信、半导体等关键产业上提高关税，打压日本对美出口。尽管时代背景和政治背景不同，我们仍可发现日美贸易战与中美贸易战的许多相似之处，因此，我国可在五个方面借鉴日本应对的经验教训，一是有理有利有节应对，二是平衡好出口和内需，三是要坚持多元化开放，四是因势深化供给侧结构性改革，五是规避金融风险。

责任编辑：张申【相关报道】中国已经进入“低生育率陷阱”了吗？北京人口发展研究报告发布 常住人口连续两年下降来源：21世纪经济报道随着外来人口规模缩减，北京市常住人口规模呈现“两连降”，2017年、2018年北京市常住人口规模总量分别为2170.7万人、2154.2万人，比上一年分别下降0.10%和0.76%。

（四）电信贸易战（1981-1995）电信贸易战的起源是美国要求日本采购美国电信器材、开放日本电信市场。虽然日本最初强烈反对，但1981年和1984年，日本同美国签署的两个政府采购器材协定反映了部分妥协。1985年，分类市场谈判（MOSS）规定让美国摩托罗拉移动电话进入日本，但该要求并未在日得到实施，因此，自1989年起，美日开始了长达5年的谈判，直至1994年初首脑会谈破裂后，美国以恢复301条款威胁日本，两国于1994年3月达成《日美移动电话协议》，规定从1994年4月起的18个月内，日本在东京和名古屋地区建立159个移动电话中心、增设9900个通话频道以普及并销售摩托罗拉电话，开放日本电信市场。