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一个创业者从南到北的故事1994年，乘着时代的潮头，我和哥哥在广东一起创办了一家做专业音响的公司，后来它成长为天创数码集团（股票代码：400036）。在这个非常传统的行业，我做了近 10 年，算小有成绩，可这终究是一个很狭窄的行业，又偏居一隅。2003 年我的内心开始躁动，就想要新的突破。

易纲表示，顺应“一带一路”建设市场化运作的需求，资金支持主要以商业性资金为主，尽量减少提供减让式资金，政府性资金主要起撬动私人部门资金的作用。附：深化投融资合作，推动共建“一带一路”高质量发展— —易纲行长在“资金融通”分论坛上的开幕致辞女士们、先生们，各位来宾，

但随后的几年，该行各项资本充足率指标大多处于下降趋势，一级资本充足率甚至连降4年。截至2018年末，该行的一级资本充足率只比监管要求的8.5%高出0.02个百分点。记者注意到，近年来，盛京银行也通过发行资本债的方式来补充资本金。比如，该行在2014年和2015年分别发行了22亿元和100亿元的二级资本债券，发行的募集资金用于提高资本充足率。同时，2018年6月，该行亦发布了建议发行无固定期限资本债券的公告。

图8：中国锌矿月度进口量（单位：万实物吨）数据来源：SMM、银河期货图9：进口矿盈亏测算（单位：元/吨）数据来源：SMM、银河期货成本方面从矿山企业的成本角度来看，根据伍德麦肯兹的成本模型，当锌价跌破90分位线1750美金时，矿山的开工水平会出现一定程度的下降。当锌价跌破75%分位线1500美金时，矿山会出现明显的减产关停。从目前锌价依然处在2300美金/吨上方来看，海外矿石的投产进度将会继续推进，即使2020年锌价出现回落，在锌价尚未跌破1500美金之前，海外矿山供应增长的确定性就依然偏强。反观国内，根据SMM的成本模型，目前国内90%矿石的成本在12000附近，加上目前6000元左右的加工费，完全成本接近18000元/吨。而目前国内锌价已跌至这一价位附近，若后市锌价继续下行，待明年国内矿石进入季节性复产的周期后，因利润受损导致的开工延缓或令国内矿石的产出继续下降。

数据显示，金地集团自2012年营业收入突破300亿元之后，2013年、2015年和2017年营业收入均在300亿元至400亿元区间徘徊不定。特别是，公司在2016年的销售金额首次突破千亿，却难转化为实际收入，营业收入难有大幅增长。究其缘由，与公司执行的拿地策略有关。

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